Одним вечером, перебирая новости и наслаждаясь чашкой чая, мой взгляд упал на статью о Netflix и Disney+. Возник вопрос: что же они предлагают своим пользователям, и как они сравниваются? Решив разобраться в деталях, я принялся за исследование, готовясь к сравнению этих двух популярных стриминговых сервисов.
В данной статье я решил сравнить конкретно стриминг-сервисы данных двух компаний. Перед тем, чтобы забираться в финансовые данные, нужно понять специфику бизнесов и определить, в чем заключается их особенность и различия.
На первый взгляд…
Конкуренция между Disney+ и Netflix создает захватывающую динамику на рынке стриминговых сервисов. Путешествуя по миру развлечений, обе компании имеют свои сильные стороны и уникальные стратегии, которые привлекают разную аудиторию.
Итак, давайте ближе рассмотрим их различия и что они могут означать для инвесторов. Начнем с географии. Netflix, стартовавший раньше, распространяется на более чем 190 стран, предлагая свой широкий каталог контента. С другой стороны, Disney+ ограничен доступом только в 60 странах. Это означает, что Netflix имеет больше возможностей для глобальной аудитории, в то время как Disney+ сосредотачивается на определенных регионах.
Важным аспектом является количество контента и подписчиков. Netflix имеет преимущество, предоставляя более 17 000 наименований контента и имея 238,39 миллиона подписчиков по всему миру. С другой стороны, Disney+ предлагает более 15 000 серий сериалов и 500 фильмов, и его аудитория насчитывает более 146,7 миллиона подписчиков. Однако стоит помнить, что Disney+ активно расширяет свой каталог и аудиторию.
Давайте перейдем к вопросу ценообразования и тому, как оно влияет на выбор между Disney+ и Netflix. Disney+ предлагает два простых плана: Basic за $7,99 в месяц с рекламой и Premium за $10,99 в месяц без рекламы. Недавно цена на Premium увеличилась до $13,99 в месяц. Сравнивая с Netflix, у последнего есть более доступный план с рекламой за $6,99 в месяц и премиум за $19,99 в месяц, также без рекламы.
Итак, какие выводы можно сделать? План Netflix с рекламой более доступен, чем план Disney+ с рекламой. Однако премиальный план Disney+ оказывается более доступным, чем аналогичный план Netflix. Выбор зависит от ваших предпочтений и бюджета.
Когда рассматриваем средний доход на пользователя (ARPU), видим, что у Disney+ ARPU составляет $6,80 в США до третьего квартала 2023 года и $0,64 для Disney+ Hotstar. Сравнительно, ARPU Netflix выше, составляя около $16,09 в США и $7,84 в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Это может свидетельствовать о том, что пользователи Netflix готовы платить больше за услуги стриминга, чем пользователи Disney+.
![](https://emotionalegghead.com/wp-content/uploads/2023/11/image.png)
Оба сервиса приносят приличный доход, но здесь Netflix выглядит более стабильным. Disney+ имеет операционные убытки, это может вызвать вопросы об устойчивости Disney+ в долгосрочной перспективе, в то время как Netflix радует прибылью.
Время заглянуть под капот и разобраться более детально
Текущая цена акций Netflix (NFLX) составляет $448.65, торгуясь выше оценки справедливой стоимости ($418.15), что может быть привлекательно для инвесторов. Акции Disney (DIS) же торгуются ниже оценки справедливой стоимости, на уровне $91,07 ($93.82).
![](https://emotionalegghead.com/wp-content/uploads/2023/11/image-1.png)
С первого взгляда, казалось бы, выбор очевиден, поскольку акции Disney Inc. не показывали роста достаточно долгое время, а акции Netflix Inc. имеют хороший потенциал, поскольку в последнее время показывают рост после сильной коррекции, но если посмотреть на волатильность, то можно усомниться в выборе, поскольку волатильность компании Netflix Inc. сильно выше.
![](https://emotionalegghead.com/wp-content/uploads/2023/11/image-2.png)
Давайте посмотрим на «снежинку» компаний, которые визуально показывают, «здоровье компании».
![](https://emotionalegghead.com/wp-content/uploads/2023/11/image-3.png)
Ну теперь картинка кажется очевидной, как может показаться, но необходимо понять, почему данные «снежинки» так различаются и какие критерии оценок привели к выводу о таких оценках. Возможно, некоторые из данных оценок не столь важны и существенны, а другие, наоборот, сильно могут повлиять на долгосрочную перспективу.
- Оценка по критерию
![](https://emotionalegghead.com/wp-content/uploads/2023/11/image-4.png)
P/E (Price-to-Earnings Ratio):
Это как раз тот инструмент, который поможет вам понять, насколько инвесторы верят в будущий успех компаний. Netflix имеет P/E в размере 39,7, в то время как у Disney этот показатель составляет 65,6, что заметно выше среднего в индустрии (20,9), хотя у Disney есть еще и другие бизнес-направления. Оба стриминговых гиганта имеют высокие P/E, что говорит о больших надеждах на будущий рост прибыли. Однако, в этой игре Netflix держит легкое преимущество, что может свидетельствовать о более разумной оценке его акций.
P/S (Price-to-Sales Ratio):
P/S отражает оценку акций относительно выручки компании. Netflix имеет P/S в размере 5,6, в то время как P/S Disney составляет 1,7. Это может указывать на более высокие ожидания инвесторов относительно выручки компании Netflix. В компанию Disney в этом плане верят меньше, поскольку ее значение ниже среднего в индустрии (2,5). Также, в случае с Disney, опираясь на данный индикатор можно сказать, что цена акции недооценена, а в случае с Netflix переоценена более, чем в 2 раза относительно индустрии.
PEG (Price/Earnings-to-Growth Ratio):
PEG поможет нам оценить акции относительно ожидаемого роста. Оба Netflix и Disney имеют PEG чуть выше 2, что указывает на высокие ожидания инвесторов в отношении будущего роста. На этом поле битвы оба гиганта держатся примерно на одном уровне.
![](https://emotionalegghead.com/wp-content/uploads/2023/11/image-5.png)
Рентабельность и прогнозы:
Когда дело касается чистой прибыли (Net Profit Margin), использования собственного капитала, активов и инвестиций (Return on Equity, Return on Assets, Return on Investments), сценарий становится сложнее. Почему? Потому что Disney Inc. — это не только стриминговые сервисы, это также парки развлечений и другие области. И это усложняет анализ по этим критериям, так как их оценка может быть искажена разнообразием бизнеса Disney.
- Структура краткосрочных и долгосрочных обязательств:
Netflix имеет активы на краткосрочное погашение ($10.8 млрд), превышающие текущие краткосрочные обязательства ($8.3 млрд).
Disney+ также имеет активы на краткосрочное погашение ($30.2 млрд), превышающие текущие краткосрочные обязательства ($28.2 млрд).
Однако у Netflix не хватает краткосрочных активов, чтобы покрыть долгосрочные обязательства, в то время как у Disney+ эта проблема более значительна.
Учитывая, что оба стриминговых сервиса имеют долг, их способность обеспечить его покрытие из собственных средств имеет важное значение для инвесторов.
Netflix:
![](https://emotionalegghead.com/wp-content/uploads/2023/11/image-6.png)
Disney:
![](https://emotionalegghead.com/wp-content/uploads/2023/11/image-7.png)
- Дивиденды:
Инвесторы, ищущие стабильный доход, могут быть разочарованы – ни Netflix, ни Disney не плятят более дивидендов, поскольку являются представителями компаний «роста» и их главная цель — это агрессивно расти, направляя все средства в развитие компании. Disney платила дивиденды до 2020 года, но под влиянием covid прекратила и с тех пор не возобновляла регулярные выплаты.
- Финансовая устойчивость:
И, наконец, как оба гиганта справляются со своими финансовыми обязательствами? Disney лучше покрывает свой долг собственными средствами по сравнению с Netflix, поскольку обязательства первой компании составляют всего 42,5% от собственных средств компании, в случае со второй компанией, данный показатель выше, на уровне 64,7%. Также, можно заметить, что компания Netflix не боится брать риски и большее кредитное плечо, поскольку в предыдущих периодах их долговая нагрузка превышала их собственные средства, что и повлияло на быстрый рост компании. В случае же с Disney можно сказать, что компания не любит принимать на себя большие риски и склонна медленно, но уверенно расти и захватывать долю рынка. Для такой компании, как Disney, является более приоритетным уверенно держаться на ногах, чем быстрый и стремительный рост, как в случае с Netflix.
Netflix:
![](https://emotionalegghead.com/wp-content/uploads/2023/11/image-8.png)
Disney:
![](https://emotionalegghead.com/wp-content/uploads/2023/11/image-9.png)
Итак, подведем итоги…
Когда вы стоите перед выбором между инвестициями в Netflix и Disney, есть несколько ключевых факторов, которые могут помочь вам сделать решение.
Netflix выгоден благодаря своей финансовой устойчивости. У компании надежная финансовая база, что делает ее менее подверженной экономическим колебаниям. Netflix также показывает хорошую рентабельность, что говорит о том, что она успешно превращает свой доход в прибыль. Однако, цена акций Netflix может быть высокой относительно прибыли (коэффициент P/E), что может сделать их переоцененными, что представляет риск для инвесторов.
Disney, с другой стороны, имеет амбициозные планы роста. Компания развивает свои стриминговые платформы, расширяется в новые сегменты рынка развлечений, такие как тематические парки и магазины сувениров. Однако, рентабельность Disney снизилась, что может вызвать беспокойство у инвесторов. Кроме того, компания сталкивается с управлением долгом, что требует дополнительных усилий.
Поэтому ваш выбор будет зависеть от ваших инвестиционных целей и готовности к риску. Если вы предпочитаете более стабильные и консервативные инвестиции, то Disney может быть подходящим вариантом, поскольку она медленно, но уверенно развивается и набирает рост, инвестируя большую часть в разработку и исследования в первую очередь делая ставку на тематические парки инвестируя в их развитие, но также и в развлекательный контент. Стоит подметить, что ведущим драйвером для дохода у компании Disney является стриминг-сервисы на данный момент, составляя большую часть доходов. Делая ставку на тематические парки, компания смотрит в сторону диверсификации бизнеса, что может быть хорошей возможностью для снижения рисков. Однако, если вы готовы рисковать и ищете компанию с амбициозными перспективами роста, то Netflix может быть более подходящим выбором, поскольку данная компания не боится брать на себя высокий риск ради более быстрого роста и развития в собственной индустрии, однако акции такой компании могут сильнее колебаться и показывать как более сильный рост, так и более сильное падение за более короткий промежуток времени. Возможно, для вас будет так же уместным компенсировать риски за счет того, что набрать в свой портфель обе этих компаний, таким образом вы охватите часть индустрии и не будете складывать все яйца в одну корзину. Важно также учесть свой инвестиционный горизонт и финансовые цели, чтобы сделать обоснованный выбор между этими двумя развлекательными гигантами.
Оставить комментарий