Криптовалюты появились не более 20 лет назад. Были взлеты и падения. Курс биткоина вырос до космических высот. Но 2022 год стал периодом сюрпризов. Биржа FTX, через которую проходили миллионы сделок, заявила о своей несостоятельности. Регулятор еще не завершил расследование, а тысячи инвесторов подсчитывают свои убытки.
Что произошло? Что ждет мир криптовалют? Смотрим, думаем, надеемся.
Предыстория.
Криптовалютных бирж много, очень много. Среди них есть лидеры и аутсайдеры. FTX считалась второй в мире по объему сделок. Опережала ее только Binance. Интерес у прессы и обывателей вызывает личность основателя — Сэма Бэнкман-Фрида. Ему потребовалось менее десятилетия на то, чтобы пополнить ряды мультимиллиардеров. Его называли гением своего времени.
Биржа предлагала клиентам и собственный токен FTT. Его можно было использовать и в качестве внутреннего платежного средства, и в формате инвестиционного инструмента. Даже сотрудники биржи получали зарплату именно в собственных токенах.
Но 2 ноября «грянул гром». В специализированном издании CoinDesk появилась статья, вызвавшая шок у значительной части криптовалютчиков. Как оказалось, биржа (точнее, ее дочерняя структура Alameda Research) вообще не имела реального имущества. По данным на 30.06.2022 года у нее в собственности было активов на 14,6 млрд $. И туда входили так же токены FFT, которые по сути позже оказались фантиками.
При этом нужно отметить, инвесторами оказались не только рядовые граждане, но и ведущие инвестиционные фонды, например, Tiger Global Management и Third Point Ventures, а так же Sino Global Capital. Деньги они вкладывали реальные, а получали виртуальные обязательства, ничем не подкрепленные.
Эффект от публикации новости от Чанпэн Чжао о том, что Binance продает свои токены был мгновенным и разрушительным. На рынок одномоментно поступили 23 млн токенов. И у инвесторов появился новый повод для паники. Цена монеты за следующие 24 часа снизилась на 12%.
Сигнал приняли другие инвесторы. На биржу буквально посыпались заявки на вывод средств. В период с 4 по 6 ноября суммарный вывод средств составил практически 6 млрд долларов. А уже 07 ноября руководству биржи пришлось пойти на крайние меры. Инвесторы больше не могли выводить свои средства.
Сэм Бэнкман-Фрид, надеясь спасти свое детище, рассматривал даже вариант слияния с более крупной и стабильной Binance, но сделка не состоялась. Руководство крупнейшей площадки не пожелало тратить свои средства на удовлетворение претензий от вкладчиков FTX. Да и спасать репутацию Сэма тоже никто не спешил. Крах биржи был неизбежен.
И уже 11 ноября регулятор получил заявление о признании банкротом. Крупнейшие фонды-инвесторы были вынуждены фиксировать убытки. Sequoia Capital и SoftBank суммарно списали практически 250 млн долларов США. Но пострадали не только крупные компании, но и рядовые трейдеры, в том числе те, кто хранил на счетах бирже неспекулятивные монеты.
Но проблемы руководства FTX не ограничивались только неплатежеспособностью. За крахом последовала и хакерская атака (или ее имитация), достоверно точно сказать сложно. Вкладчики и трейдеры потеряли до шестиста млн долларов и доступ к своим аккаунтам.
Кудряш – Сэм Бэнкман-Фрид: чем же он так примечателен и почему он очередной Warren Buffet?
Сэм Бэнкман-Фрид еще в начале 2022 года занимал 60-е место в списках Forbes. С ним считались не только ведущие трейдеры и брокеры на самых разных биржах, но и политики. Даже в начале осени 2022 года Сэм выступал в качестве спонсора демократической партии на выборах в конгресс. Основной поддержкой со стороны Сэма пользовались кандидаты, заявляющие о необходимости активно бороться с коронавирусом. В том или ином виде непосредственно Сэм Бэнкман-Фрид и его партнеры на поддержку демократов потратили свыше 70 млн долларов.
Не оставался Сэм в стороне и от президентских выборов в 2020 году. На счета Байдена основатель биржи перечислил 5,2 млн долларов США. Более активным спонсором в том году был только Майкл Блумберг. Он пожертвовал Байдену сразу 56 млн долларов США.
Среди инициатив самого Бэнкмана-Фрида можно выделить следующие:
- Криптовалюты должны стать регулируемым активом.
- Необходимо создать и вести особую базу данных. В нее необходимо включать данные о тех, кто использует криптовалюты не просто для накопления или биржевого инструмента, а для финансирования сомнительных операций.
- Регуляторы должны получить дополнительные полномочия, иметь возможность контролировать и биржи, и непосредственно трейдеров.
Будут ли эти идеи реализованы? Однозначного ответа нет, но после скандального провала явно индустрия потеряла спонсора этих направлений.
Крах биржи практически разорил и ее владельца. Еще на 07/11/22 Bloomberg оценивал весь капитал Бэнкман-Фрида в 15,6 млрд $. Но, учитывая то, что основная его часть была именно доля в уставном капитале биржи, то к 11/11/22 его капитал уменьшился в 5 раз. Владеет ли Сэм хоть чем-либо к концу ноября 2022 года, пока непонятно. Все зависит от того, есть ли у Бэнкман-Фрида еще какие-либо активы помимо акций своей же биржи. И неизвестно, в каких суммах измеряются его обязательства.
Для Бэнкман-Фрида банкротство его детища может закончиться плачевно. На момент объявления о несостоятельности он пребывал в штаб-квартире компании на Багамах. И уже 16 ноября в прессе стали обсуждать тему, когда же США заявят о необходимости его экстрадиции. Вопросы к Бэнкман-Фриду появились у регулятора.
В правилах FTX значится, что только клиенты биржи могут распоряжаться собственными деньгами. Если регулятор или следователи установят, что средства трейдеров использовали для проведения каких-либо операций, то Бэнкман-Фриду придется отвечать уже на более серьезные вопросы. Проблема усложняется и тем, что у биржи есть значительное количество дочерних структур. Чем занимались эти компании, как строились их взаимоотношения с головной организацией, еще предстоит выяснить. И на это могут потребоваться месяцы и годы.
Бэнкман-Фриду хватило нескольких дней, чтобы осознать серьезность сложившейся ситуации. Он уже успел заручиться поддержкой одного из лучших адвокатов современности — Мартина Флюменбаума и сленять в Аргентину, но это видимо так, на всякий случай.
Клиентские деньги: потеряют или нет?
Сколько клиентов у биржи, пока точно неизвестно. В первоначальном заявлении о признании банкротом значился достаточно широкий диапазон задолженности — от 10 до 50 млрд долларов США. Количество клиентов — свыше 100 тыс. человек. Но достаточно быстро последовало уточнение. Юристы сообщили, что клиентами биржи значились свыше миллиона физических и юридических лиц.
Вне зависимости от количества пострадавших им необходимо компенсировать потери. А с этим могут возникнуть проблемы. Ликвидные активы FTX оцениваются в 900 млн долларов. Есть и активы с меньшей ликвидностью. На начало месяца они стоили почти 9 млрд долларов. Но, как полагают эксперты, реализовать их сейчас за эту сумму не удастся.
Внимания заслуживает сообщение Кунала Гоэла, представляющего Messari, сделанное 16/11/22. Он полагает, что трейдеры могли бы претендовать на возврат части своих инвестиций. Гоэл считает, что FTX располагает примерным капиталом в размере 4 млрд $.
Пока речь о выплатах не идет. 14/11/22 уже назначенное руководство биржи обратилось в суд с первым заявлением. Джонм Рэй III сообщил о том, что ведется работа по защите активов компании. Планируется, что в ближайшее время аудиторы будут проверять данные балансов и бухучета всех структур биржи.
Здесь нужно отметить ряд важных моментов:
- В США действует специальный Кодекс банкротства. В соответствии с главой 11 данного нормативного акта приоритетным правом на возмещение убытков обладают сотрудники и основные корпоративные клиенты. На втором месте — физические лица, ставшие клиентами компании.
- Суд может годами назначать и переносить заседания. На практике это означает, что ждать выплат в ближайшее время не приходится. Например, в 2014 году банкротом объявлена биржа Mt.Gox. И только в 2022 году у пострадавших стали принимать заявления на выплаты. Эксперты уверены, что и в этот раз ситуация будет развиваться по такому же сценарию.
- Так как дело о банкротстве FTX рассматривается в юрисдикции США, то кредиторам, чтобы вернуть хотя бы часть своих средств, необходимо подавать заявление в суд. На практике это означает, что зарубежным инвесторам придется достаточно сложно.
Пострадают ли от банкротства FTX клиенты находящиеся в Европе?
Считается, что сильнее всего от разорения FTX пострадали жители США и Тайваня. Юристы в данном случае проводят параллели с крахом банка Lehman Brothers. Тогда пострадали миллионы человек, а во всем мире разразился финансовый кризис. Сейчас же суд Майами уже принял коллективный иск, в соответствии с которым непосредственно учредитель биржи должен выплатить пострадавшим более 11 млрд долларов. Как это коснется тех, кто находится в Европе или в других странах сказать сложно. В любом случае это все теперь будет происходить в ходе судопроизводства и клиентам самостоятельно нужно будет проверять статус и следить за развитием событий, чтобы не проспать подачу заявления на выплату.
Как банкротство FTX повлияет на курсы иных криптовалют?
Эксперты отмечают, что кризис затронул и все монеты, оставшиеся на рынке. Например, биткоин практически всю осень рос в цене. А потом одного сообщения было достаточно, чтобы он подешевел сразу на 11,6% — до 18,2 тыс. долларов США. После 10 ноября курс коина не поднимается выше 16-17 тыс. долларов.
Нужно отметить, что непосредственно с FTX связана не только криптовалюта FTT. Инвесторы также предпочли избавиться от таких монет, как Solana (SOL) и Serum (SRM). В начале месяца за FTT давали 22 доллара, то после объявления о банкротстве цена снизилась до 1,5 долларов.
В период нестабильности вошла монета USDD, созданная в рамках проекта TRON. Ее цена колебалась в пределах 0,973-1,04 доллара, потом замерла на отметке 0,98 доллара. Здесь нужно отметить, что у стейблкоинов есть привязка к фиатным деньгам и иным фондовым активам.
Некоторые эксперты не ждут дальнейших потрясений рынка криптовалют по следующим причинам:
- первый шок после банкротства биржи уже прошел. Инвесторы уже не выводят свои средства, курсы монет стабилизировались;
- отсутствуют факторы, способные дестабилизировать ситуацию на рынке. Те, кто опасался развития по негативному сценарию, уже давно выбрали инструменты и активы с минимальным риском.
Но есть момент, о котором нельзя забывать. Например, клиенты начинают выводить свои капиталы с централизованных площадок. И биржи тут же фиксируют сокращение ликвидности и снижение активности в период торговых сессий. Как следствие, криптовалюты продаются по более низким ценам. Например, в J. P. Morgan полагают, что биткоин подешевеет до 13 тыс. долларов.
Как будет развиваться вся отрасль?
Разорение FTX может породить «эффект домино». И на других биржах клиенты стали активно выводить свои капиталы.
Стоимость FTX измерялась миллиардами долларов. Миллионы людей и юридических лиц вкладывали в токены свои реальные средства. И оказалось, что токены биржи — очень неустойчивый актив. Одной новости в СМИ хватило для катастрофического падения их цены. Нужно отметить, что практически каждая централизованная и децентрализованная площадка выпускает собственные токены, в том числе и другие крупные биржи.
Следом за нашим подопечным о наличии вопросов заявили BlockFi (платформа криптокредитования), Salt (криптооператор), криптобиржи Gemini, AAX, Liquid Global. Клиенты все чаще выбирают холодные кошельки и их токены. Например, владельцы таких wallet как Trust Wallet могут приобрести токены этой системы. И спрос на этот актив уже растет.
И вполне возможно, что всю отрасль криптовалют ждут существенные потрясения. На фоне этого Чанпэн Чжао, возглавляющий биржу Binance, выдвинул предложение о необходимости формирования особого страхового фонда. Но для спасения всей индустрии нужны очень большие суммы, исчисляемые миллиардами и триллионами долларов.
И опять на повестку дня выходит вопрос о необходимости регулирования рынка. Многие выбирают криптовалюты именно из-за удобства работы с ними. Например, оплачивать некоторые покупки в USDT проще, чем с использованием традиционных платежных систем.